알테오젠, 코스피 이전 기대와 피하제형 시장 확대

알테오젠이 최근 주가 급등과 함께 코스피 이전 가능성을 시사하며 시장의 관심을 받고 있습니다. 2대 주주의 상장 요청과 함께, 키트루다피하주사 승인 기대감, 그리고 에이엘티-B4 특허 안정성 강화가 주요 재료로 부각되고 있습니다.

알테오젠

코스피 이전과 키트루다피하주사 승인으로 사업가치 재조명

스마트앤그로스의 형인우 대표가 알테오젠의 코스피 이전을 공식 요청하며 주가가 크게 반등했습니다. 에이엘티-B4는 할로자임의 피하주사 제형 특허에 대응 가능한 국내 유일한 히알루로니다제 제품으로, 키트루다피하주사 승인 시 본격적인 로열티 수익 창출이 가능해집니다. 특허 존속 기간도 2039년까지(연장 시 2042년 예상)로 충분해 장기간 수익성이 유지될 것으로 기대됩니다.

산도즈와 공동개발, 바이오시밀러 시장 확대 가능성 주목

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산도즈는 알테오젠과 공동으로 새로운 효소를 개발하며, 기존 할로자임 특허와의 분쟁 위험을 피하고자 했습니다. 그러나 현재 해당 특허의 무효화(PGR)가 머크 측에 유리하게 진행되며 에이엘티-B4의 활용도가 다시 주목받고 있습니다. 이는 향후 다수의 바이오시밀러 개발사들이 에이엘티-B4를 대체 기술로 선택하게 할 가능성이 큽니다.

독점성과 개념입증를 모두 확보한 피하주사 제형 기술의 가치

피하주사 제형은 이제 선택이 아닌 필수 전략으로, 고용량 항체의약품은 투여 편의성과 비용 절감을 위해 필연적으로 피하주사 전환을 요구받고 있습니다. 에이엘티-B4는 개발단계에서 적용 가능한 유일한 기술로, 경쟁력 있는 특허 존속기간과 단독 적용 가능성이 높다는 점에서 개념입증와 독점권을 동시에 확보한 기술로 평가됩니다.

2032년까지 영업이익 1조 원 이상 기대

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할로자임의 수익모델과 비교 시, 알테오젠은 2032년까지 연간 영업이익 1조2,633억 원 달성 가능성이 제시되었습니다. 이는 삼성바이오로직스의 수익성과 배수를 적용했을 때 약 30조 원 수준의 시가총액으로 산정됩니다. 

개념입증 기반 파트너십 확대와 제품화 기대감 동시 반영

에이엘티-B4의 시장 확대는 기존 라이선스 수익 외에도, 산도즈·인타스 등 글로벌 제약사와의 추가 파트너십이 핵심입니다. 실제로 오크레버스·다잘렉스 등 피하주사 전환이 빠르게 이뤄지는 시장에서는 에이엘티-B4의 적용 가능성이 더욱 높아지고 있습니다. 코스닥에서 코스피로의 이전은 그 가치를 반영할 더 넓은 시장으로의 진입을 의미하며, 프리미엄 부여 가능성이 커집니다.

 

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