삼성전기 AI·전장 포트폴리오 대변혁으로 폭발 성장 예고

삼성전기가 인공지능(AI) 서버 및 전장용 부품 중심으로 포트폴리오를 재편하며 2025년 2분기 실적 컨센서스에 부합할 전망입니다. 고성장/고부가 제품으로의 전환이 가져올 삼성전기의 미래 가치와 투자 포인트를 심층 분석합니다.

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AI와 전장이 이끄는 성장 2분기 실적 기대감

삼성전기의 2025년 2분기 실적은 매출액 2.74조 원(YoY +6%), 영업이익 2,225억 원(YoY +7%, 영업이익률 8.1%)으로 추정되며 시장 컨센서스에 부합할 전망입니다. 이러한 견조한 실적은 주로 두 가지 핵심 성장 동력에 기인합니다.

첫째, MLCC(적층세라믹콘덴서)와 패키징기판의 AI 서버향 고부가 부품 수요가 지속적으로 강세를 보이고 있습니다. 특히, 패키징기판의 경우 2분기부터 글로벌 고객사의 AI 가속기향 FC-BGA(Flip-Chip Ball Grid Array) 공급이 시작되면서 제품 믹스 개선이 크게 기대됩니다. 기존에는 주로 미국 고객 중심의 AI 관련 수요가 발생했으나, 최근에는 중국발 수요 또한 빠르게 성장하고 있어 MLCC와 패키징기판의 AI향 판매 확대 효과가 더욱 커질 것으로 보입니다.

둘째, 전기차 시장의 성장과 ADAS(첨단 운전자 보조 시스템) 보급 확대에 따라 전장용 MLCC 판매가 확대되고 있습니다. 특히 BYD 등 중국 주요 전기차 업체들에게 MLCC를 공급하고 있는 삼성전기는 중국발 수요 증가의 직접적인 수혜를 입고 있습니다. 또한, 북미 전기차 OEM의 신모델 인도가 본격화되면서 전장용 카메라 모듈 매출액도 분기 최대를 경신할 것으로 예상됩니다. ADAS와 파워트레인 등 고부가 전장용 MLCC는 소수의 업체들만이 공급할 수 있는 영역이며, 전기차를 넘어 자율주행차 상용화에 따라 대당 탑재량 증가 및 제품 고부가가치화에 따른 MLCC 실적 개선세는 지속될 전망입니다.

포트폴리오 개선 고성장 고부가 중심의 전환

삼성전기는 과거 스마트폰 및 PC 중심의 레거시(Legacy) 제품군에서 벗어나 AI와 전기차 등 고성장/고부가 산업향 제품 중심으로 포트폴리오를 성공적으로 재편하고 있습니다. 이러한 전략적인 변화는 단순한 매출 증대를 넘어 수익성 개선에도 기여하며 기업 가치를 높이는 핵심 요소로 작용하고 있습니다.

재무 성과 및 밸류에이션

2025년 예상 매출액은 10.934조 원, 영업이익은 8,510억 원, 지배주주순이익은 6,550억 원으로 전망됩니다. 2025년 예상 주가수익비율(P/E)은 14.9배, 주가순자산비율(P/B)은 1.0배, 자기자본이익률(ROE)은 7.0%입니다. KB증권은 목표주가를 DCF(현금흐름할인) 방식으로 산출했으며, WACC(가중평균자본비용) 7.20%를 적용했습니다. 6월 4일 종가 기준 현재 주가 121,700원 대비 목표주가 200,000원은 64.3%의 상승여력을 나타냅니다.

투자 리스크

삼성전기의 주가는 2025년 삼성전자 스마트폰 출하량(2.3억대) 및 중화 Big 4 스마트폰 출하량(4.0억대)에 따라 상승 또는 하락 위험이 존재합니다. 

매력적인 투자처로서의 삼성전기

삼성전기는 AI 및 전장용 부품이라는 미래 성장 동력을 확보하며 포트폴리오를 고도화하고 있습니다. 이는 안정적인 2분기 실적 전망과 함께 장기적인 성장 잠재력을 높이는 요인으로 작용합니다. 현재 주가 대비 높은 상승여력과 개선되는 사업 체질을 고려할 때, 삼성전기는 IT 부품 업종 내 'Top Pick'으로서 매력적인 투자처로 판단됩니다.

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