비에이치아이 원자력부터 알제리 복합화력까지

비에이치아이는 HRSG, 복수기, 원자력 설비 등 발전설비 핵심 분야에서 독자 기술력을 보유한 에너지플랜트 전문 기업입니다. 원자력·화력·신재생에 걸친 공급 레퍼런스를 분석합니다.

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“기술은 있지만 시장에선 잘 모른다.”
그동안 비에이치아이는 바로 그런 기업이었다.
하지만 최근 에너지 안보 이슈, 노후 발전소 교체 수요, 원자력 및 신재생 확대 움직임 속에서
비에이치아이의 역할은 조용히, 그러나 분명하게 커지고 있다.

이 글에선 비에이치아이가 어떤 기술을 갖고 있고, 왜 지금 다시 주목해야 하는지
사업모델과 실적, 글로벌 레퍼런스를 중심으로 분석해본다.

 

발전설비 중심의 에너지 EPC 전문 기업

비에이치아이는 발전 플랜트의 필수 구성품인 ▲급수가열기(Feedwater Heater), ▲복수기(Condenser),
▲배열회수보일러(HRSG) 등을 제조·설계·공급하는 중견 EPC(설계·조달·시공) 기업이다.

화력, 복합화력, 원자력은 물론 최근에는 신재생 기반의 플랜트까지 공급 범위를 확장해왔다.
이처럼 에너지 전반에 걸쳐 공급이 가능한 기업은 국내에서도 드물다.

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기술이 만든 레퍼런스, 실적보다 강력하다

기술력의 핵심은 인증과 라이선스다.
비에이치아이는 미국 ASME(미국기계학회)의 ‘U’, ‘S’, ‘N’ 등 다양한 인증을 보유하고 있으며,
독일 지멘스와는 HRSG 부문, ALSTOM POWER와는 복수기 분야에서 기술 제휴를 체결한 이력이 있다.

특히 HRSG(배열회수보일러) 부문에선 세계 4위 기록(2012년)을 보유하고 있으며,
알제리 복합화력, 이란시장 첫 진출, 캐나다·중동·북미 등 해외 수주 실적도 확인된다.

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원자력 설비 분야에서의 입지 강화

비에이치아이는 단순 보일러 제조업체가 아니다.
한국수력원자력의 유자격 공급자이며, 신고리 원전 3·4호기 급수가열기 공급,
격납건물 여과배기계통(CFVS), 사용후핵연료 저장용기 기술 등
핵심 원자력 설비에도 진출하고 있다.

국내 원전 생태계 내에서 기계·열설비 분야 공급 가능 기업은 매우 제한적이며,
비에이치아이는 그 안에서도 가장 ‘기술중심’으로 분류되는 기업 중 하나다.

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실적은 저점, 자산과 수주는 쌓이고 있다

그동안의 주가 흐름을 보면 "이 정도 기술인데 왜 저평가?"라는 의문이 자연스럽다.
이는 업황 싸이클과 대규모 프로젝트의 간헐적 반영 때문이기도 하다.

하지만 최근 수년간 지속된 수주는 실적에 반영되기 시작했고,
창원공장, 중국 인증, ISO·PED·KEPIC 등 인프라적 완비도 끝난 상태다.

글로벌 전력수요 증가 속에서 낡은 발전소의 교체, 대체 에너지로의 전환이 가속되며
비에이치아이의 역할은 더 분명해질 가능성이 높다.

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저평가된 에너지 인프라 숨은 강자

비에이치아이는 ‘강한 기술력 + 확실한 공급 실적 + 인증 기반의 EPC 수주력’을 갖춘 기업이다.
단순히 HRSG 제조업체로 보기엔, 원자력·화력·복합화력·해외 레퍼런스의 무게감이 다르다.

과거에는 “기술은 있으나 시장은 모르는 기업”이었다면,
이제는 “시장도 서서히 알아가는 중”이라고 해석할 수 있다.
에너지 전환이 가속화되는 지금, 비에이치아이를 다시 들여다볼 타이밍이다.

 

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