2025년 2분기 실적은 미국 선적 둔화로 기대를 소폭 하회했으나, 중국 수출 호조와 수익성 중심 구조로 연간 가이던스는 유지되고 있습니다. PER 22배 수준의 저평가 영역에서 반등 여력이 주목받고 있습니다.
2분기 실적, 시장 기대치 하회했으나 연간 가이던스는 유효
2025년 2분기 휴젤의 매출액은 약 1,165억 원, 영업이익은 581억 원으로 추정됩니다. 전년 동기 대비 각각 22.0%, 36.7% 증가한 수치지만, 미국향 톡신 선적이 예상보다 적어 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망됩니다. 다만, 해당 물량은 3분기 이후로 이연될 가능성이 높아 전체 연간 매출 및 수익 가이던스에는 변동이 없습니다.
미국·중국 시장의 상반된 흐름…수출 다변화로 안정성 확보
삼성전자, 반도체 부진에도 자사주 매입 모멘텀
2분기 실적, HBM 매출 둔화와 후행비용 반영으로 컨센서스 하회. 그러나 스마트폰 선방과 자사주 매입 기대가 주가 방어 요인. 2분기 실적, 반도체 약세가 발목 미국주식 양도소득세 계산 신고 기
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미국향 톡신 매출은 당초 예상 대비 소폭 줄어든 60억 원으로 추정되며, 이는 연초 기대 대비 저조한 성과입니다. 그러나 3분기부터 미국 대량 선적이 재개될 가능성이 높아, 연간 기준으로는 전년 대비 2배 수준의 성장이 유지될 것으로 보입니다. 반면 중국향 톡신 수출은 5월 누적 기준 전년 대비 약 295% 증가하는 등 고성장을 이어가고 있으며, 현지 파트너사인 사환제약의 유통 확대와 1인당 1바이알 정책 효과가 수출을 견인하고 있습니다. 2024년에는 분기당 1회 정도였던 선적이 2025년 들어 매월 꾸준히 진행되고 있는 점도 긍정적입니다.
영업이익률 50% 육박…수익성 중심의 성장 구조 강화
2분기 예상 영업이익은 581억 원으로, 영업이익률(OPM)은 49.9%에 이를 것으로 보입니다. 이는 전년 대비 36.7% 증가한 수치이며, 고수익성 톡신 매출과 더불어 필러 및 화장품 부문도 성장을 이어가며 수익 구조를 안정화하고 있습니다. 특히 미국향 톡신 비중 확대는 원가구조 개선에 기여하고 있으며, 전체 매출총이익률(GPM)도 77.1% 수준으로 상승할 전망입니다.
2025년 연간 실적 추정치…밸류에이션 재조명 필요
한화솔루션, 수요 자극 효과에 주목 단기 반등 기대감 유효
국내 전기요금 인상과 미국 IRA 세제 혜택 기대감 속 단기 선수요 효과 반영. 2분기 실적 둔화에도 하반기 전방 개선 가능성.2분기 실적 둔화, 태양광 부문 부진 영향한화솔루션은 2025년 2분기 연
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휴젤의 2025년 연간 매출은 4,524억 원, 영업이익은 2,181억 원으로 추정되며, 각각 전년 대비 21.2%, 31.1% 성장한 수치입니다. 주요 경쟁사 대비 높은 영업이익률에도 불구하고, 휴젤의 주가수익비율(PER)은 12개월 선행 기준 22.3배로 동종업계 평균(25.5배)보다 낮은 수준입니다. 이는 향후 실적 가시성과 수출 회복이 확인되면 밸류에이션 상승 여지가 충분하다는 점을 시사합니다.