리노공업 고성능 AP 탑재 스마트폰 라인업 확대의 핵심 수혜주

리노공업이 고성능 AP 탑재 스마트폰 라인업 확대의 수혜를 입으며 견조한 실적 성장을 이어갈 것으로 전망됩니다. 양산용 테스트 소켓 점유율 확대와 스마트폰 AP의 AI 성능 고도화가 리노공업의 지속적인 성장을 견인할 주요 요인으로 꼽힙니다.

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2분기 견조한 실적 전망 및 성장 동력

리노공업의 2025년 2분기 예상 실적은 매출액 911억 원(전분기 대비 +17.1%, 전년 동기 대비 +29.3%)과 영업이익 408억 원(전분기 대비 +16.6%, 전년 동기 대비 +22.7%)으로, 시장 컨센서스를 7.4% 상회할 것으로 예상됩니다. 영업이익률은 44.7%를 기록할 전망입니다.

이러한 실적 성장은 다음 두 가지 핵심 요인에 의해 주도됩니다.

테스트 소켓 양산 매출 확대: 세부 제품별 매출액에서 테스트 소켓이 617억 원(전분기 대비 +28.2%, 전년 동기 대비 +35.0%)을 기록하며 성장을 견인할 것으로 보입니다. 테스트 소켓 양산 매출 비중은 2024년 21.4%에서 2025년 31.6%로 확대될 것으로 추정됩니다.

고성능 AP 탑재 스마트폰 라인업 확장: 애플 아이폰 16e, 삼성전자 갤럭시 S25 Edge 등 주요 스마트폰 제조사들이 고성능 AP를 탑재한 스마트폰 라인업을 확대하는 전략을 펼치고 있습니다. 이는 검사 정확도가 높은 리노공업 포고핀 소켓 양산 매출 확대에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

스마트폰 업황 부진 속에서도 리노공업의 매출액은 전년 동기 대비 42.9% 증가하는 등 돋보이는 성장세를 보였습니다. 이는 양산 테스트 소켓 점유율 확대의 영향으로 분석됩니다. 2분기 스마트폰 출하량이 전년 동기 대비 소폭 감소할 것으로 전망되나, 리노공업 테스트 소켓 매출액은 2분기에도 견조할 전망입니다.

AI 성능 고도화에 따른 포고핀 밀도 증가 및 OPM 유지

스마트폰 AP의 AI 성능이 고도화됨에 따라 테스트 소켓의 포고핀 밀도가 지속적으로 증가하고 있습니다. 이는 리노공업이 45%에 가까운 현재의 높은 영업이익률(OPM)을 유지하는 데 기여할 것입니다. 또한, 이달(6월) WWDC에서 LLM(대규모 언어 모델) 기반 시리와 관련된 진전이 공유될 경우, 하반기 스마트폰 수요 회복 기대감에 따른 단기 주가 상승도 기대해볼 수 있습니다.

성장세와 밸류에이션 분석

2025년 리노공업의 예상 매출액은 3,380억 원, 영업이익은 1,510억 원, 순이익은 1,390억 원입니다. 매출액은 21.5%, 영업이익은 21.8% 성장할 것으로 전망됩니다. 12개월 선행 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(PER) 25배를 적용하여 목표주가 51,000원을 산출했습니다. 이는 6월 4일 종가 43,600원 대비 13.3%의 상승 여력을 나타냅니다.

미래를 향한 리노공업의 발걸음

리노공업은 고성능 AP 탑재 스마트폰 라인업 확대에 따른 테스트 소켓 양산 매출 증가와 AI 성능 고도화에 따른 포고핀 밀도 증가로 견조한 실적 성장세를 이어갈 것으로 기대됩니다. 이는 스마트폰 업황 둔화에도 불구하고 높은 수익성을 유지하며 매력적인 투자처로 자리매김할 것입니다.

 

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