하나금융지주, 사상 최대 실적에도 PBR 0.6배

하나금융지주, 2025년 사상 최대 실적 전망. 주주환원율 상향과 환차익 수혜로 실적 개선 지속. 낮은 PBR 0.6배와 ROE 9.6% 감안 시 밸류에이션 매력 돋보인다.

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2025년 실적, 다시 최고점 경신 예상

하나금융지주는 2025년 지배주주순이익 4.1조원을 기록하며 전년 대비 8.4% 증가한 사상 최대 실적을 달성할 것으로 전망된다. 2분기 실적은 1.1조원으로 컨센서스를 10% 이상 상회하며 시장을 놀라게 했다. NIM은 안정적으로 관리되고 있으며, 이자이익 증가와 비이자이익 회복이 실적 상승을 견인하고 있다.

환율 하락 효과, 비이자이익과 CET1 모두 개선

환율 하락은 하나금융지주에게 유리하게 작용하고 있다. 원/달러 환율이 하락함에 따라 약 1,000억원 규모의 외환환산이익이 발생해 비이자이익이 전년 대비 13.5%나 증가했다. 또한 환차익은 CET1 비율 상승에도 기여하며, 향후 추가적인 자본 여력을 확보하는 데 긍정적으로 작용하고 있다.

주주환원율 45%까지 확대 전망

2025년 하나금융지주의 주주환원금은 배당금 1.0조원과 자사주 매입 및 소각 4,532억원을 포함해 총 1.7조원에 이를 것으로 추정된다. 이는 총주주환원율 45%에 달하는 수치이며, 이는 주요 금융지주 중 가장 높은 수준이다. 배당금은 주당 3,624원으로 예상되며, 배당수익률은 4.4%다.

NIM 안정화와 대출 성장으로 실적 기반 강화

2분기 기준 NIM은 1.47%로 전년과 유사한 수준을 유지했다. 원화대출은 전분기 대비 1.5% 증가하며 성장을 지속했다. 금리 하락 구간임에도 불구하고 수신금리 관리와 조달비용 개선을 통해 NIM 하락을 최소화한 점은 높은 평가를 받을 요소다.

PER 5.8배, PBR 0.6배 수준… 가치 대비 저평가

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CET1 비율 상승, 자본 건전성 우수

2025년 CET1 비율은 13.3%까지 상승할 것으로 예상된다. 이는 경쟁 금융지주 대비 높은 수준이며, 향후 불확실성에 대응할 수 있는 완충력을 제공한다. 자본 여력이 충분한 상황에서 자회사 실적이 안정되며 ROA도 0.6% 수준을 지속하고 있다.

결론: 저평가 금융지주의 대표주자, 지금 담아야 할 이유

하나금융지주는 NIM 안정화, 비이자이익 회복, 환차익 수혜, 주주환원 확대라는 4박자를 모두 갖춘 대표 금융지주다. 2025년 사상 최대 실적이 예상되며, ROE 9.6%에도 불구하고 PBR 0.6배라는 극단적 저평가는 기회로 작용한다. 분명한 실적 기반과 주주환원 의지를 고려할 때, 지금이 바로 비중 확대의 적기다.

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