에이치브이엠은 우주, 방산, 반도체 등 첨단 산업에서 고부가가치 특수합금 공급 능력을 강화하며 빠른 실적 개선과 함께 중장기 성장 기대감을 높이고 있습니다.
우주와 방산 산업이 글로벌 메가트렌드로 부상하면서 고기능 소재 공급 기업의 가치가 주목받고 있습니다. 그중에서도 에이치브이엠은 국내 최초로 ‘진공용해 기반 자동화 특수합금 공정’을 구축한 기업으로, 대체 불가능한 소재 경쟁력을 바탕으로 높은 성장성을 입증하고 있습니다.
자동화 진공용해 기술력, 차별화된 경쟁력의 핵심
에이치브이엠은 기존 해외 고가 장비에 의존하던 특수합금 생산을 국산화에 성공한 기업입니다. 독자적인 진공용해 기술은 고온 환경과 고내식성, 고강도가 요구되는 우주 발사체, 방산 무기체계, 반도체 장비 등에 필수적인 핵심 부품의 재료를 안정적으로 공급할 수 있는 기반이 됩니다.
특히 이 기술은 국내외 주요 고객사들로부터 높은 신뢰를 받고 있으며, 수작업 의존도가 높은 기존 시장을 자동화 공정으로 전환해 생산효율과 품질 안정성을 동시에 확보했다는 점에서 경쟁력이 더욱 부각되고 있습니다.
매출의 절반이 우주산업, 고객 신뢰 확보
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에이치브이엠의 현재 매출 중 약 47%가 우주항공 부문에서 발생하고 있습니다. 대표 고객사인 A사는 자사의 차세대 발사체인 S모델에 에이치브이엠의 고기능 합금을 채택하고 있으며, 이로 인해 해당 사업 부문의 안정적인 매출 확대가 예상됩니다.
뿐만 아니라, 국내외 300여 개 고객사를 확보하고 있어 매출 다변화 측면에서도 긍정적입니다. 반도체, 석유화학, 방산 등 다양한 산업군에 고부가가치 소재를 공급하며 고객 기반을 지속적으로 확장하고 있습니다.
CAPA 증설로 실적 본격 확대 기대
현재 연간 약 500억 원 규모의 생산능력을 확보한 에이치브이엠은 2025년 말부터 가동될 2공장 설립을 통해 연간 3,500억 원 이상의 생산능력을 갖추게 됩니다. 특히 자동화율이 높은 설비 구조를 통해 고정비 절감 및 수율 개선 효과까지 더해져 수익성 확대가 더욱 기대됩니다.
자동화 기반의 고속 생산 체계를 통해 향후 대형 프로젝트 대응이 가능해지며, 공급 안정성 측면에서도 타 경쟁사 대비 우위를 점할 수 있는 구조입니다.
실적 턴어라운드 본격화
2025년 에이치브이엠의 매출은 약 691억 원, 영업이익은 61억 원으로 전년 대비 뚜렷한 반등이 예상됩니다. 이후 2026~2027년까지 연평균 두 자릿수 이상의 성장률을 기록할 것으로 전망되며, 2027년에는 매출 1,600억 원, 영업이익 211억 원, ROE는 19%에 이를 것으로 기대되고 있습니다.
이러한 실적 개선은 단순 추정이 아닌, 이미 수주 기반이 마련되어 있다는 점에서 신뢰도를 높이고 있습니다. 특히 방산 부문의 계약 이행이 본격화되는 시점부터 분기 실적이 시장 컨센서스를 지속 상회할 가능성이 크다는 평가입니다.
소재주 리레이팅 기대감
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소재 국산화, 공급망 재편, 방산·우주 산업 확대 등 정책과 산업 구조 변화가 맞물리면서 에이치브이엠은 중장기적으로 '전략적 자원 공급자'로서의 가치를 인정받게 될 가능성이 큽니다.
지금은 단순한 실적 수치보다도 향후 산업구조 내 포지셔닝을 중심으로 리레이팅이 가능한 시점이며, 특히 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 나타나는 2025~2027년 구간이 본격적인 재평가 구간이 될 것으로 보입니다.
최종 전망 및 목표주가
에이치브이엠의 기술력, 고객 기반, 생산능력 확대 등 성장 조건을 종합적으로 고려할 때, 중장기 목표주가는 실적 반등과 함께 추가 리레이팅이 가능하다는 평가입니다. 특히 우주 발사체용 고성능 합금 수요 증가와 더불어, 글로벌 소재 공급망 내 입지 확대로 인해 향후 기업가치는 더욱 부각될 전망입니다.