삼성전자 목표주가 ! 하반기부터 실적 회복

삼성전자, 하반기 반도체 반등 신호! 2025년 바닥 확인과 2026년 실적 대반등 기대. HBM3E 12단 품질 승인과 파운드리 개선이 이끄는 주가 회복 시나리오를 살펴본다.

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지금 삼성전자 매수 타이밍일까?

2024년 삼성전자 주가는 줄곧 눈치 보기 장세를 보였다. 반도체 업황 회복 지연, HBM 품질 승인 이슈, 파운드리 적자 확대 등 여러 변수가 투자심리를 위축시켰다. 그러나 2025년 하반기를 앞둔 지금, 시장은 다시 삼성전자에 대한 기대감을 키우고 있다. 과연 지금이 매수 기회일까? 이번 분석이 그 해답을 제시한다.

메모리 업황 회복의 신호탄, HBM3E 품질 승인

삼성전자의 실적 회복 핵심 촉매는 HBM3E 12단의 본격 공급이다. 하반기 중 엔비디아의 품질 승인 통과가 예상되며, 이를 기점으로 삼성전자 HBM 출하량은 본격 증가할 전망이다. 특히 GB300 서버용 GPU 수요가 GB200 대비 장기간 이어질 것으로 보여, HBM 실적 개선의 동력이 될 것으로 평가된다. 이는 DRAM ASP 상승을 견인하며, 2025년 DRAM 영업이익은 18조9천억원으로 전년 대비 17% 증가할 것으로 예상된다.

파운드리 적자 축소가 실적 개선의 두 번째 엔진

반도체 부문의 또 다른 변수였던 파운드리 사업도 점진적 개선이 가시화되고 있다. 상반기 적자 확대 우려가 컸지만, 하반기부터 신규 고객 확보 및 수율 개선으로 수익성 회복이 기대된다. 이는 전체 DS(디바이스솔루션) 부문의 실적 안정성으로 이어진다.

2025년 실적 바닥 확인, 2026년 대반등 시나리오

2025년 삼성전자의 영업이익은 29조5천억원으로 전년 대비 소폭 감소가 예상되지만, 이는 상반기 부진과 하반기 개선 흐름이 혼재된 결과다. 본격적인 실적 반등은 2026년으로 예상되며, 이익은 39조3천억원으로 무려 33% 급증할 전망이다. 반도체 업황 정상화와 IT 수요 회복, 파운드리 수익성 개선이 복합적으로 작용할 것으로 보인다.

목표주가, 하방경직성 확보

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글로벌 변수와 수요 불확실성은 여전한 과제

다만 완벽한 낙관론을 펼치기엔 일부 변수도 존재한다. 글로벌 반도체 관세 이슈, 메모리 선행 구매 이후의 수요 둔화 가능성, 경쟁사 대비 HBM 점유율 확대 속도 등이 단기적 불확실성 요인이다. 하지만 전체적으로 우려는 대부분 반영된 상태라는 평가가 우세하다.

삼성전자, 다시 한번 반도체 왕좌를 노린다

삼성전자는 2025년 하반기부터 본격적인 실적 회복 국면에 진입할 것으로 보인다. AI 반도체 중심으로 재편되는 글로벌 반도체 시장에서 삼성전자의 기술력과 생산능력은 여전히 강력한 경쟁력을 보유하고 있다. 지금 이 시점은 긴 조정 이후 다시금 매수를 고민해볼 시기일 수 있다.

 

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